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股痴挖兄

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股友点评抗议:新华社发文为IPO重启造势  

2013-04-10 22:49:28|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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新华网北京4月10日电(记者陶俊洁、赵晓辉)有一种广为流传的观点认为,新股发行会形成抽血效应,造成资金面告急,大盘会随之下跌。但从国内外经验和数据来看,新股发行对股市涨跌没有显著影响,IPO的资金主要为自有打新资金和拆借资金,与二级市场关联度不高。从这个意义上说,暂停新股很难救市。

  IPO与指数涨跌无直接关联

  众多学者的研究表明,在美国资本市场和新兴市场上,企业都有可能因市场因素而存在择机上市的情况,但没有数据显示IPO会改变股市行情的趋势。在国际股票市场上,也没有一次暴跌是因为IPO太多。

  一方面,IPO融资金额大,并不一定导致股市下跌。以美国市场为例,2012年5月,IPO融资额达196.42亿美元,为当年最高月,但道琼斯指数在随后四个月内,从12393点一路上涨到超过13400点。

  另一方面,IPO融资金额小甚至停止,也不一定会使股市上涨。2008年12月,美国股市无新股发行,但道指在四个月内从8776点下滑到7062点。

  因此,从成熟市场的经验看,IPO导致股市下跌的说法,缺乏经济数据的实证支持,新股发行与股市涨跌并无直接关联。

  其实,影响A股二级市场走势的因素很多,基本面因素和市场面因素是主导,而根本性因素是经济基本面。从收益率,波动率,换手率等三个维度对上证指数进行考察,可以发现,IPO对指数的波动率和换手率影响不显著。

  中国股市起步于服务国企改革,一定程度上存在行政色彩,暂停新股发行与市场走势或有关联,但难以产生直接性联动。

  IPO无法改变股市基本运行趋势

  中国A股历史上共有8次新股暂停发行,其中2000年以来有5次。通过A股市场停发新股后一个月、两个月、六个月上证综指收益与停发前比较,可以看出,停发后既有正收益也有负收益,无一定之规。

  直观来看,本轮暂停IPO后上证综指有涨有跌,至今尚未形成明显上涨态势,暂停后形成的庞大“堰塞湖”还成为制约市场上行的“达摩克利剑”。

  从历史上看,2008年9月16日IPO暂停,上证综指一个月跌18.9%,此后一个月跌3.9%;2001年9月10日IPO暂停,上证综指在此前一个月跌5%,此后一个月跌9.2%,此后两个月跌12.7%。

  除了IPO暂停不能救市之外,“扩容”导致股市下跌的说法也是与事实相悖的。以股改为例,市场对非流通股转为流通股后减持而带来的扩容预期非常明确,但上证综指从2005年6月的998点,一路上涨至2007年10月的6124点。

  股改巨量扩容,造就了中国证券史上最大的牛市,这说明股市有其自身内在规律,不会因IPO的状态而受到影响。暂停新股发行,或许能起到“安慰剂”的心理效果,但不会实质性改变股市运行的基本趋势。

 

股友点评抗议:


 
@股市神针 :这就是纯扯淡的话,只说一个,IPO企业高管不在二级高价套现吗?。。套现出来的资金难道不是二级市场的吗,长此以往,二级市场累计起来的失血量,你新华社计算过吗?。如此不顾二级市场股民的死活,不遗余力的为权贵资本大唱赞歌,目的何在?。

@极目楚天舒1967 :又开始为IPO开闸做舆论准备了,新华社怎么不算算07年10月到现在一共发了多少家新股?全流通后增加了多少市值?07年10月到现在股市年年下跌,股市流出了多少资金?

@青春向左爱恋向右 :大错特错。。IPO本质上是资本市场上十分重要的环节,但是中国的IPO存不存在问题,是否畸形想必不用说大家都懂的,一个有问题的IPO怎么不会对市场产生影响,不仅仅是短期的影响更是长远的影响。希望中国的高层能够更深刻的认识到问题,不要为了某些人的利益而断送了广大中小投资人的利益。

@叶剑--信马由缰 :橘生淮南则为橘生于淮北则为枳;请不要谈国外什么经验,请俯下身子仔细瞧瞧中国式IPO与外国IPO的区别,行不!
@淡水鳄blog :不要拿国外说事,什么好东西到了中国都变成害人的东西,奥运后世博会就是这样。国外新股发行很严格,是给市场带来好的投资品种,而中国的新服发行基本都是作假圈钱,圈了就走。
 
    笔者认为,新华社接连鼓吹IPO,是重启发行势在必行,中国资本市场能保护中小投资者的利益,那是梦想!认真分析一下,重启发行前市场是先拉升空间造势,还是先打压挖坑?才是现实。我分析总要立牌坊先装个面子吧,拉拉权重造势!

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